【金融海嘯餘生錄(2)】

【攝影:關魚】

身價（資產－負債）在0-500萬之間的

幾乎大多數的人都在這個範圍內。很可能五年後大部分的人也都還是在這個區間範圍內。這波金融海嘯給很多人帶來了空白的數年，悲慘的是財富突然減少了，財富重新累積的數字變慢了，可是日子悄悄流去，離退休的日子越來越近，未來理財的方向越來越模糊。

對於身價在0-500萬之間的人來說，未來的理財要避免長期低利的工具，像是定存和債券，看起來風險較高的投資選擇，像是股票和不動產，反而是較佳的選擇。透過這些工具，這是身價在這個區間的人，最接近的一次翻身機會。

股票是首選

當然直到四月以前，有半年得時間全球股市的表現就像浪子，一直沉淪。大部分的投資人都希望浪子能夠回頭，但是越等越心焦，全世界的股票在腰斬之後，還繼續下跌。

現在投資人除了祈禱「股市回頭金不換」之外，好像沒有什麼能做的事。其實雖然全球股市未來短期內將呈現膠著狀態，但是長期的投資機會已經浮現。就在這句話中：「股」市回頭「金」「不」換；值得長期投資的就是：股票、黃金和不動產。

先聊聊不適合投資的好了！債券和定存。這一類稱為固定收益商品的投資工具，最近吸引了投資人的注意，十分紅火。風險較低的各國政府公債，價格頻頻上揚，收益率已經達到歷史新低。有多低？如果投資5年的台灣政府公債，到期時領到的所有利息，可能還不到股票一支漲停板7%；同一筆錢如果存在銀行定存帳戶，更是每年連1%都不到。

如果投資在風險較高的企業債券，就說是目前媒體焦點的花旗銀行債券好了，的確有機會拿到年利率10%以上，但是也有不小的機會血本無歸。

為什麼是股票？因為不管是以股價或是本益比來衡量，幾乎全球的股票都在近十年來的低點。如果選擇投資股票，現在的確是最好的買點之一。如果一樣要投資中華電信的股票，現在買總比五年前買便宜多了，甚至目前有許多公司的市值比資產價值或者現金還低，有許多企業可能選擇下市發還現金。這些都是簡單的道理，但是違背投資人的直覺，總認為應該要再等。許多投資人或許仍對目前的經濟狀況憂心忡忡，還在等待時機。其實以現在的時點，選股比選時機重要，只要買對股票，未來的報酬率很高，但是買錯股票，未來股票可能連公司一起隨風而逝。因此，能夠分散風險的股票型共同基金，將是不錯的選擇。

不動產長期增值空間大

為什麼是不動產？除了不動產跟股票一樣是處於相對低點之外，最重要的是台灣的房屋貸款利率也降到了歷史低點，有不少人的房貸利率居然在1%之下，也就是借款一千萬，一年的利息支出還不到十萬元，比起租房子划算多了，再加上考量房地產具有稀少性，現在的確是購買優質房地產的最好時機。同時十年以上地點好的二手屋，遠勝過這幾年房地產商炒作狂推的新建案；原因在於地點較佳，好地段的釋出量極為有限，這幾年也沒有漲的太過份，價格下檔風險有限。同時台灣政府目前狂推擴張性財政政策，未來可能會造成惡性通膨，如果真有那麼一天，不動產是最好的抗通膨工具。

黃金是極端狀況的防禦工具

為什麼是黃金？黃金是這份長期投資推薦名單中，唯一接近歷史高點的投資商品。但是由於黃金是在經濟欠佳、利率偏低時的保值工具，又是經濟過熱，通貨膨脹時的抗通膨工具，也就是說在大起大落的兩種極端，黃金都是上選的投資工具。由於一般預料這次經濟的反轉振幅極大，因此黃金也是長期投資的好選擇之一。或許該說也是最好的保險。

郵局正式宣佈拒收企業存款，就是表示市場上游資氾濫，不患寡而患不均，許多人缺錢缺的要命，但是也有人錢滿為患。這些錢包括從國外匯回的資金，因為利率降低少繳的利息，害怕消費省下來的錢，加在一起，整個市場的資金豐沛，正在等待長期的投資機會。

投資什麼才好？股市回頭金不換，答案就在這句偈語中。對於身價介於是正數，但是小於五百萬的個人來說，這是最好的投資時刻。忘記定存和債券，慎選好的股票、不動產或黃金，機會一定找到你。

【原文完成於3月7日，並刊載於四月號數位時代】