2009年5月4日

【金融海嘯餘生錄(2)】


【攝影:關魚】

身價(資產-負債)在0-500萬之間的

幾乎大多數的人都在這個範圍內。很可能五年後大部分的人也都還是在這個區間範圍內。這波金融海嘯給很多人帶來了空白的數年,悲慘的是財富突然減少了,財富重新累積的數字變慢了,可是日子悄悄流去,離退休的日子越來越近,未來理財的方向越來越模糊。

對於身價在0-500萬之間的人來說,未來的理財要避免長期低利的工具,像是定存和債券,看起來風險較高的投資選擇,像是股票和不動產,反而是較佳的選擇。透過這些工具,這是身價在這個區間的人,最接近的一次翻身機會。

股票是首選

當然直到四月以前,有半年得時間全球股市的表現就像浪子,一直沉淪。大部分的投資人都希望浪子能夠回頭,但是越等越心焦,全世界的股票在腰斬之後,還繼續下跌。

現在投資人除了祈禱「股市回頭金不換」之外,好像沒有什麼能做的事。其實雖然全球股市未來短期內將呈現膠著狀態,但是長期的投資機會已經浮現。就在這句話中:「股」市回頭「金」「不」換;值得長期投資的就是:股票、黃金和不動產。

先聊聊不適合投資的好了!債券和定存。這一類稱為固定收益商品的投資工具,最近吸引了投資人的注意,十分紅火。風險較低的各國政府公債,價格頻頻上揚,收益率已經達到歷史新低。有多低?如果投資5年的台灣政府公債,到期時領到的所有利息,可能還不到股票一支漲停板7%;同一筆錢如果存在銀行定存帳戶,更是每年連1%都不到。

如果投資在風險較高的企業債券,就說是目前媒體焦點的花旗銀行債券好了,的確有機會拿到年利率10%以上,但是也有不小的機會血本無歸。

為什麼是股票?因為不管是以股價或是本益比來衡量,幾乎全球的股票都在近十年來的低點。如果選擇投資股票,現在的確是最好的買點之一。如果一樣要投資中華電信的股票,現在買總比五年前買便宜多了,甚至目前有許多公司的市值比資產價值或者現金還低,有許多企業可能選擇下市發還現金。這些都是簡單的道理,但是違背投資人的直覺,總認為應該要再等。許多投資人或許仍對目前的經濟狀況憂心忡忡,還在等待時機。其實以現在的時點,選股比選時機重要,只要買對股票,未來的報酬率很高,但是買錯股票,未來股票可能連公司一起隨風而逝。因此,能夠分散風險的股票型共同基金,將是不錯的選擇。

不動產長期增值空間大

為什麼是不動產?除了不動產跟股票一樣是處於相對低點之外,最重要的是台灣的房屋貸款利率也降到了歷史低點,有不少人的房貸利率居然在1%之下,也就是借款一千萬,一年的利息支出還不到十萬元,比起租房子划算多了,再加上考量房地產具有稀少性,現在的確是購買優質房地產的最好時機。同時十年以上地點好的二手屋,遠勝過這幾年房地產商炒作狂推的新建案;原因在於地點較佳,好地段的釋出量極為有限,這幾年也沒有漲的太過份,價格下檔風險有限。同時台灣政府目前狂推擴張性財政政策,未來可能會造成惡性通膨,如果真有那麼一天,不動產是最好的抗通膨工具。

黃金是極端狀況的防禦工具

為什麼是黃金?黃金是這份長期投資推薦名單中,唯一接近歷史高點的投資商品。但是由於黃金是在經濟欠佳、利率偏低時的保值工具,又是經濟過熱,通貨膨脹時的抗通膨工具,也就是說在大起大落的兩種極端,黃金都是上選的投資工具。由於一般預料這次經濟的反轉振幅極大,因此黃金也是長期投資的好選擇之一。或許該說也是最好的保險。

郵局正式宣佈拒收企業存款,就是表示市場上游資氾濫,不患寡而患不均,許多人缺錢缺的要命,但是也有人錢滿為患。這些錢包括從國外匯回的資金,因為利率降低少繳的利息,害怕消費省下來的錢,加在一起,整個市場的資金豐沛,正在等待長期的投資機會。

投資什麼才好?股市回頭金不換,答案就在這句偈語中。對於身價介於是正數,但是小於五百萬的個人來說,這是最好的投資時刻。忘記定存和債券,慎選好的股票、不動產或黃金,機會一定找到你。

【原文完成於3月7日,並刊載於四月號數位時代】

2009年4月23日

【金融海嘯餘生錄(1)】


【攝影:關魚】


一場金融海嘯,捲走了許多人的財富和工作,甚至於帶走了某些人的生命。到如今,有些倖存者依舊驚恐莫名,擔心下一波大浪正要來襲,有些人強作鎮靜,手腳卻不住顫抖。

檢查自己的裝備
 
如果你我也遇到這樣在金融海嘯餘生現場徘徊的人,先提醒他們,也提醒自己,檢查看看還剩什麼東西,這就是「檢查裝備」。

「裝備」就是資產,專業的財務顧問會提醒金融海嘯劫後餘生的人,先看看現在的「資產負債表」長得什麼樣子,說穿了也就是「檢查裝備」的意思。

剩下來的裝備一定包括一樣東西,要不然妳我也看不到這些字,那就是身體和知覺,這是最基本的裝備,也是最基本的資產,我們的未來,也在這副軀殼的健康與否,一定要保持健康的身心,才有機會談其他的發展。而且和其他的裝備(資產〉比較起來這是最珍貴的,因為你我的身軀是屬於自己的,不會是借來的。

當然還有許多有趣的裝備,像是知識、氣質、視野,但是我們接下來要檢查的,是可以變現的資產;這不是因為我們勢利,是為了繼續活下去,所以我們要檢查的,是可以換成現金的資產,也就是專業術語所說的金融性資產,先算算看總共有多少?包括股票,黃金家裡的LV包,舊書,大同寶寶,可以算出一個數字,那就是資產總值。

這個數字可大可小,但是先別急,還要算算欠了多少錢,欠銀行的,欠爸媽兄弟姊妹的,欠地下錢莊的,都要算進去。這就是負債總值。

兩個數字一減,才是真正的身價。

身價(資產-負債)小於零的


不知道該恭喜祝福妳還是替你難過,可能都有吧!反正也沒什麼好損失的。不過如果想到退休的日子一天一天逼近,還是會煩惱的。
這的確和年紀有關,如果你的年紀大於四十歲,資產和負債同時是不小的數字,我們的建議是,賣掉你所有的資產,去還掉負債,因為利息負擔會把你吃掉。

不管還缺多少,接下來要確定的是你有沒有工作。

懶?我們都是。工作待遇差,現在每個工作都是。老闆不好,歷史上從來沒有好老闆,現在更是誰也沒有資格說這句話。不好的工作難以找到下一個工作?放心,不會。現在應該抱持「7Eleven、麥當勞,蝦米工作通通好」的觀念,先找工作,提供妳穩定的現金流。工作除了有收入,也可以避免閒晃亂花錢。

接下來,記得把可以賣的資產通通賣掉,昂貴的LV包,拿到天母跳蚤市場賣一賣,家中堆積如山的舊雜誌,除非是你工作所需,還是賣了吧!雖然很多東西賣不了多少錢,但是總是不無小補。尤其是許多還要負擔每個月鉅額開銷的資產,像是修理費跟油錢驚人的中古車,更是拿來換現金比較實在。

把所有換來的現金,拿來還錢,如果還有負債,可以考慮申請更生或債協,但是這一切,都在於你努力還債的前提。理財?對於負債大過資產的人,是不必考慮理財的。

身價(資產-負債)在0-500萬之間的

幾乎大多數的人都在這個範圍內。很可能五年後大部分的人也都還是在這個區間範圍內。這波金融海嘯給很多人帶來了空白的數年,悲慘的是財富突然減少了,財富重新累積的數字變慢了,可是日子悄悄流去,離退休的日子越來越近,未來理財的方向越來越模糊。

對於身價在0-500萬之間的人來說,未來的理財要避免長期低利的工具,像是定存和債券,看起來風險較高的投資選擇,像是股票和不動產,反而是較佳的選擇。(待續)

2009年4月14日

【橫山家之味】-受過傷的心是窄的


每個人都藏了自己的心事,外表憂傷的人有心事,外表歡樂的人有心事。心事是過去生活的沉澱,有的是歡喜不能與人分享,有的是痛苦只能自己品嚐,大部分是後者。

傷心事會讓人變窄,原本再寬的心胸也一樣。是枝裕和導演的「橫山家之味」看起來是一場水一樣無味流過的家庭聚會,其實寫的是人的心,尤其是受傷的心。

失去愛子的父親心是窄的,窄得只能容納過去,所有現在都不存在。看來寬心的母親,在對待害她失去兒子的年輕人時,異常冷酷,最令人印象深刻的是:她對於要與別人分享伴侶的傷心事,暗藏在心中三十年,受過傷的心窄得鮮明。

向來被父親忽略的次子和愛女心是窄的,還是逃不過和已經不存在的大哥爭寵的命運,帶著拖油瓶嫁進來的媳婦心是窄的,尤其是想起自己的小孩沒有得到公平的對待。

誰說小孩沒有傷心事,誰說他不記得?他的志願說明了他對已逝父親的懷念,幼年失怙的心靈,當然是窄的。

導演的電影歷來有小津安二郎的況味,榻榻米上的人生,是日本生活最真切的描摩,比一般攝影機較低的角度,本來就是日本生活的視角。雖然導演說他的臨摹對象是侯孝賢,但是海邊鏽蝕的天橋,還是喚起了我對日本尋常港村的濃厚鄉愁。

受了傷的心本來就是牆邊年久失修的磁磚,補好了也不會跟原先一樣。

散場後,才發現身旁的人,也有著類似的心事,她的問題「如果可以重來,你會…」被我無禮的打斷,因為我明白沒有機會重來,我也有已逝十年的至親,他生前最後十年,我們可能見不上十面,說不到十句話。

只因為那時候還不了解。而現在人生還要走下去,才會有心事。

斷裂的時代,新的思維

這是最壞的時代,也是最好的時代。有多壞不需再贅述;有多好?誰最能判斷未來的方向,感受機會種子何時萌芽,就有多好。

世界經濟得了躁鬱症,經濟基本面是鬱症,經濟成長遠景黯淡,的確是不能不面對的真相,但是全球股市卻得了躁症,在各方看壞的情況下不斷飆升;尤其是中國和台灣的股市,踩著滿地外資專家的眼鏡碎片一路挺進。

這是斷裂的時代,如果用舊的思維來臆測未來,即使是市場上一言九鼎的人物,也會判斷失準,犯下難以彌補的錯誤。

以這半年台股的險降陡升來說,哪個外資和股市名嘴猜對了?三月份台股攀升的時候,是中實戶和散戶帶領市場風潮,等到台股指數進逼六千點,外資才尷尬的進場。這和過去十年外資先進先出,散戶盲目跟風的現象相比,不可同日而語,彷彿是1980年代散戶主宰交易的往日重現。

觀察台灣的股市結構,從去年9月外資開始瘋狂退潮之後,突變為散戶市場,面貌改變過大,沒有人認得,記憶霎時斷裂。原因在外資面對狂贖的壓力,狂售手中的亞股,以應付投資人的需求,結果不但造成股市的狂跌,也造成股市基本結構斷裂性的巨變。

這波遭贖回的海外基金,很多是台灣投資人的錢,在台灣降低遺贈稅的催化之下,大筆熱錢如漲潮時分,狂湧回到台灣;同時台灣的利率水準超低,釋出大量資金,結果造成M2增加兆元之譜,蓄積了無比的動能,一旦點火,就將引燃滿天花火。

外資分析師向來年輕氣盛,以往除了互相偷瞄對方的答案,也從客戶—基金公司或避險基金的方向來判斷股市走勢,由於他們的客戶在這十年間主宰台灣市場走向,這樣魚幫水,水幫魚的做法,當然預測準得八九不離十。不幸的是現在這群客戶不再主導市場,分析師不再有能力判斷市場,關於股市,他們通通猜錯。

看起來辦得轟轟烈烈的美林投資論壇,外表風風光光,實則擠滿了被軋空(以為市場會下跌,於是做空或空手沒買股票,結果股市上漲)的投資人,直到論壇結束,外資看到苗頭不對,才趕赴戰場,搶當最後幾隻老鼠。

未來的市場判斷,需要更多基本面的思考,而不是盲目的聽從專家的意見,因為即使是專家,也少有人發現市場面貌及結構的巨變。例如許多人看空台灣的房地產,但是如果對房地產有興趣,應該直接去問未來誰才是買房子的人:可能是25歲到40歲的年輕人,原本與父母住在一起,想趁房價低迷搬出來。他們會選擇哪裡的房子,那裡就比較有漲勢,而非以往齊漲齊跌的現象。

還有台灣的電子業或製造業,過去是在完整的產業供應鏈下互享提攜,如今隨著許多台商回流,台商在世界各地,尤其是大陸的供應鏈也有斷裂的現象,狀況真的還有像以前一樣好嗎?再來是台灣企盼多年的產業轉型,包括太陽能、生技等,是否能終於步上正軌?

這場金融海嘯,帶走了許多人的財富與工作,卻也帶來了千載難逢的機會。斷裂的時代,其實是最好的時代,不要再盲信侃侃而談的專家的舊思惟,只有自己仔細思考,才能發掘未來的機會,關掉電視,直接去問人,發現未來的需求在哪,機會就在哪!

2008年11月17日

寂寞的證據

【家電】

冬季來時,沒有人共享被窩的溫度,用吹風機烘乾烘暖溼冷的被窩,才能鑽上床。

午夜時分,常常想要吃碗熱騰騰的泡麵,於是買了小巧袖珍版的大同紀念鍋,因為這樣的份量剛好夠。

手機不小心開到靜音模式,好幾天才想起來,卻連一通未接來電也沒有。

走了一個謀財的,來了一個害命的!


誰是謀財的,不需要我來介紹。

害命的,當然就是現在的政府。雖然說全世界經濟熙熙攘攘走向衰退,但是台灣政府的經濟政策真的比其他政府更爛,從現在不知在哪裡壓箱底的愛台建設,到徒勞無功的護盤措施,都顯示了政府的無能;雖然大家都說政策是要一段時間才能顯現成效,但是明眼人都看得出來,現在的政策,在未來一年裡,所顯現的成效應該還是讓人搖頭居多。

以近來端上檯面的消費券為例,其實,這是一直在討論的退稅的改良版本。畢竟,以台灣人民的消費型態,如果直接退稅,應該大部分被人民儲蓄起來,因此沒有太大用途。其實,這也是台灣人民普遍不守法惹的禍。因為最好的刺激經濟的方式,是鼓勵某些類型的消費,年底的時候,消費者可以用某些發票來報稅,直接扣抵稅金。但是你我可以想見,到時候假發票一堆,達不到刺激經濟的效果。

所以最有效的方式,是限定少數幾十家不會做假的知名賣場,但是可想而知,素來希望人民認為他潔身自愛的馬先生,是不會這樣做的。

於是採取的方式,是印製消費券,或是使用消費儲值卡,兩者都會增加額外的發行成本,但是適用的商家是所有有發票的營利事業。於是可以想見,最後的結果是,很多人可以用消費券來換取現金,反正有發票的公司,本來就不乏開假發票的,這種狀況一傳十,十傳百,最後消費券還是沒有刺激經濟的效果。

這是因為馬團隊高高在上,實在不懂一般人在想什麼!

普通時候也就算了,現在是經濟的非常時期,這些無效的經濟政策,只會讓大家擔心的事越來越可能成為現實,許多企業將很難度過這個將來的年關,許多人可能會因此失業,其中會做出傻事的人恐怕會越來越多,導致台灣在2009年將出現一個明星產業–殯葬業。

誰說不是走了一個謀財的,來了一個害命的?我們來賭賭看,明年自殺的人數會不會創新高。
【圖:自立晚報2006/09/08】

那是他家事!不是我家事?

小孩就讀一所明星小學。誠如眾所周知,現在的小朋友很早熟,小小年紀就談論誰喜歡誰,其中一個小女生看來對我的小孩頗有意思。有一天,小女孩的母親對我的小孩的媽說:「喜歡你們家小孩也不錯,他的父親看起來挺有出息。」

「他父親?他父親從來沒有出現在學校,你認識他嗎?」

「我是用學校附有家長姓名的通訊錄去Google的。」

於是我就多了一個任務,負責在網路上Google所有小孩父母親的姓名,看看他們是何方神聖。

我對這個任務相當排斥,於是馬上表態︰「需要Google才知道的,實在不算有家世。」所謂家世,是你一聽到他的名字,就能想到父執輩的名字,例如陳水扁的父親的名字,如果不上網查,還真想不出來,這就是沒家世,等到陳致中,聽到他的名字,就知道父親是誰,這就是有家世。當然也有令人悲傷的故事,有些人有家世,家裡也有事,像是一聽到小哈利,就知道父母是誰,大家也知道最近發生什麼事。

「例如孔德成,我們知道他是孔子的七十七世孫,所以有很長的家世,像是連勝文,由連橫、連震東、連戰到連勝文,算是近代連莊最久的家世。」我絮絮叨叨的說,反正就是不想做這種無聊的事。

「就是因為我們沒有家世,所以才要為下一代創造家世。」典型的台北媽媽還是不放棄。

「那是他家世(事)!不是我家世(事)!」我忿忿的走回書房,乖巧的打開電腦。

我展現了服從的本色,但是我的小孩從來不服從,畢竟他才六歲,只是這所明星小學附設幼稚園的學生。

這一切,會不會早了點?